공매도 재개 1주일… 외국인 ‘기대와 다른 행보’, 왜?

지난달 31일, 약 5개월간의 전면 금지 기간을 끝내고

국내 증시에서 공매도 거래가 재개됐습니다.

증권가에서는 해외 자금의 유입과 함께 시장에

활기를 불어넣을 것이라는 기대감이 높았죠.

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특히 롱숏 전략을 구사하는 외국계 헤지펀드의

참여가 증가할 것으로 예상됐습니다.

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하지만 결과는 전혀 달랐습니다.

오히려 공매도 거래는 크게 늘었지만, 외국인은

대규모 자금 순유출을 기록했습니다.

출처 : 서울 경제

일주일간 공매도 거래액 '6조 원 돌파'

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한국거래소에 따르면, 3월 31일부터 4월 4일까지

코스피·코스닥 시장에서 공매도 거래금액은 총 6조482억 원에 달했습니다.

일평균 1조2816억 원으로, 공매도 금지 직전인

2023년 10월 한 달간의 일 평균 7884억 원보다 약 63%나 증가했죠.

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• 외국인 비중은 코스피 공매도의 90%, 코스닥은 87%로 절대적이었습니다.
• 기관은 코스피에서 9%, 코스닥에서 12%로 소수였습니다.

공매도 재개와 동시에 외국인 투자자의 비중이 급증한 셈입니다.

출처 : 네이버 증권

기대와 달리 외국인은 '매도'… 왜?

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시장에서는 공매도 재개가 해외 자금 유입의 신호탄이 될 것으로 봤습니다.

특히 롱숏 전략을 사용하는 글로벌 헤지펀드의 활약을 예상했지만,

현실은 외국인의 대규모 ‘순매도’였습니다.

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• 코스피 시장에서만 외국인 순매도는 5조8625억 원
• 이는 2021년 8월 이후 가장 큰 규모의 자금 유출

출처 : 중심 블로그

이유는 무엇일까요?

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미국 행정부의 관세 인상이라는 변수 때문입니다.

글로벌 투자자들은 이를 위험 신호로 인식하며

한국 주식시장에서 자금을 빼내기 시작했습니다.

즉, 공매도라는 수단은 복귀했지만, ‘심리적 매력’은 떨어졌다는 분석입니다.

과거 공매도 재개 때는 어땠을까?

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사실 과거에는 공매도 재개 이후 외국인 비중이 눈에 띄게 늘어난 사례들이 있습니다.

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• 2009년: 외국인 비중 16.0% → 21.8% (+5.8%p)
• 2011년: 16.7% → 21.8%
• 2021년: 17.2% → 21.0%

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하지만 2024년 4월, 상황은 다릅니다.

글로벌 경기 침체 우려, 금리 불확실성, 그리고 지정학적 리스크까지 겹치며

투자자 심리는 꽁꽁 얼어붙은 상태입니다.

한줄 정리

공매도 재개 = 외국인 유입 공식은 이번엔 틀렸다.

관세 인상 등 외부 악재 앞에서, 투자자들의 '심리'가 흐름을 결정지었다.

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